La tasa de descuento en el proceso de valoración de empresas: un estudio empírico en Colombia
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Rojo Ramírez, Alfonso Andrés; Palomino Rubio, César Augusto; García Pérez de Lema, Domingo; González Benítez, José Domingo; Mayorga Sánchez, José Zacarías; [et al.]Knowledge Area
Economía Financiera y ContabilidadPublication date
2019-01Publisher
AECA (Asociación Española de Contabilidad y Administración de Empresas)Universidad Politécnica de Cartagena
Bibliographic Citation
ROJO RAMÍREZ, A. et al. La tasa de descuento en el proceso de valoración de empresas: un estudio empírico en Colombia= The discount rate in the business valuation process: an empirical study in Colombia. En: En: SBIR - Small Business International Review, vol. 3, n. 1. Cartagena, Murcia: AECA, 2019. p. 19-35 ISSN: 2531-0046Keywords
Valoración de empresasDescuento de flujos de efectivo
Tasa de descuento
Opinión de los profesionales
Colombia
Company valuation
Discounting cash flows
Discount rate
Professionals opinion
Localization
Abstract
[SPA] La valoración de empresas es una actividad cada vez más importante en un contexto globalizado, con empresas más dinámicas e internacionalizadas en busca de la creación de valor. La internacionalización afecta cada vez más a los países en desarrollo que se ven impelidos a tratar con operaciones de compra-venta internacionales y demandas de sus partners cada vez más especializadas, como es el caso de Colombia. Normalmente el método utilizado en la valoración es el descuento de los flujos de efectivo, lo que precisa el uso de tasas de actualización ad-hoc. Este trabajo tiene como objetivo principal analizar la aplicación de la tasa de descuento en la actividad de valoración de empresas en Colombia. Para ello se lleva a cabo un estudio exploratorio de carácter empírico, sobre una encuesta realizada a 32 expertos colombianos en valoración de empresas. Nuestras principales conclusiones revelan que los valoradores colombianos siguen pautas ... [ENG] Firms’ valuation is an increasingly important activity in a globalized context with more dynamic and internationalized companies in search of value creation. Internationalization is increasingly affecting developing countries that are forced to deal with international M&A and the requirements of their increasingly specialized partners, such as is the case of Colombia. Normally, the use of ad-hoc update rates is required in the process. The main goal of this work is to increase our knoledge ion the use of the discount rate in the business valuation activity in Colombia. For this purpose, an exploratory study based on a survey of 32 Colombian experts in business valuation is included. Our main conclusions reveal that Colombian experts behave similarly to international valuers, although there is a large dispersion in the estimation of the discount rate. In this way, the research carried out can be of interest not only for professionals but also for academics and managers who participate ...
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